Als u wat (spaar-)geld heeft en dat heeft dat de afgelopen jaren nooit in aandelen belegt dan heeft u daar misschien vrede mee. Maar u zal misschien toch wel eens met een scheef oog naar een paar aandelen hebben gekeken en gedacht: als ik daar nu eens een paar jaren geleden wat van gekocht had…. 

Het aandeel Microsoft bijvoorbeeld, dat is de afgelopen vijf jaar vier keer zoveel waard geworden, of het aandeel Apple, dat nu vijf keer zoveel waard is. Maar ook het afgelopen jaar was goed, waarin bovenstaande aandelen respectievelijk anderhalf en twee keer zoveel waard werden….

De reden waarom u dit niet gedaan heeft is waarschijnlijk het gebrek aan zekerheid. En daar kan ook ik niks aan veranderen. Toch kan ik u wel eens een overweging meegeven. Want ik hoor vaak dat mensen meestal niet weten waar ze in moeten beleggen omdat ze er te weinig verstand van denken te hebben.

Maar het probleem zit hem niet zozeer in het feit dat u er geen verstand van heeft, maar dat de hoeveelheid informatie zo eindeloos groot is dat u het gevoel krijgt er te weinig van te weten. Dat gevoel wordt nog eens gevoed door het feit dat er mensen rondlopen die zich beleggingsexpert noemen,en waarvan u denkt dat ze er meer verstand van hebben. 

Dat zou zomaar kunnen, maar of zij ook beter beleggen is maar zeer de vraag.

Ik durf zelfs te zeggen dat u met een beetje gezond verstand misschien wel een betere belegger bent dan menig specialist. En dit is geen opmerking om u te paaien, dit meen ik serieus en ik zal uitleggen waarom.

Beleggen heeft namelijk maar voor een beperkt gedeelte met kennis te maken. De kennis over een bedrijf is namelijk altijd beperkt. Uit de jaarrapportages kan je winst en omzet halen, en als je goed ‘de boeken’ kunt lezen misschien nog wel meer. Maar dat zegt niets over hoe een bedrijf er volgend jaar uitziet. Kijk waar Boeing anderhalf jaar geleden stond nog voor corona en de 737 max. 

Bovendien weet je nog niets van de strategie. Dan kan je vooruitzichten of interviews met kenners lezen maar daarmee weet je nog niet wat ‘de markt’ doet. Met welke strategie had een bedrijf zich bijvoorbeeld tegen de corona-crisis kunnen wapenen? 

‘Ik beleg alleen in bedrijven waarvan ik snap wat ze doen.’

Hou dus op met beleggen over de ‘kennisboeg’ te gooien. Kijk er eens heel anders tegenaan. Zo komt een van de weinige zinnige beleggingsadviezen die ik ooit gehoord heb van Warren Buffet, de grootste belegger ter wereld, hij zei: 

Mijn advies: neem deze uitspraak als leidraad als u gaat beleggen. Deze uitspraak heeft namelijk gelijk een aantal consequenties. Allereerst betekent het dat een hele hoop bedrijven voor u niet interessant zijn om in te beleggen. U heeft – waarschijnlijk net zo als ik – bij de meeste bedrijven geen flauw idee wat ze doen. Bij de Amerikaanse beurs heb je bij Apple, Coca-Cola of IBM misschien wel een beetje een idee maar als ik naar de namen op de Nikkei (beurs Tokyo) kijk…dat is voor mij Chinees. Not a clue.

Nu kunt u natuurlijk uw kennis gaan verbreden, maar heeft u zin om een bedrijf op internet in te tikken en te gaan kijken wat het doet? Als een bedrijf bijvoorbeeld ‘grondstoffen levert aan de petrochemische industrie’ heeft u er dan een gevoel bij? Waarschijnlijk niet….

Daarvoor zou ik de invalshoek vernauwen: Geef u uzelf altijd een reden om in een bedrijf te beleggen. 

‘Beleg alleen in een bedrijf waar u iets mee heeft’

Oftewel, beleg alleen in een bedrijf dat producten of diensten levert waar u iets mee heeft. Kijk naar wat het bedrijf doet. Welke dienst of welk product levert het? Wat vind u van dat product? Heeft u er geen mening over, doe er dan niks mee. Vind u de producten fantastisch, kijk dan of het aandeel iets voor u is.

Stel u bent gek van Apple producten. De Iphone vind u fantastisch en als Apple met een nieuw product komt gaat u snel kijken wat het is. U zou kunnen besluiten aandelen Apple te kopen. Als u op deze manier belegt heeft dat een aantal voordelen:

Allereerst is het bezit van zo’n aandeel prettig. U bent mede-eigenaar geworden – al is het misschien maar voor een klein gedeelte – van een organisatie die iets op de markt brengt wat u waardeert.

 Als het aandeel niet doet waar u op had gehoopt kunt u er mee leven. Als uw enige aankoopmotivatie het verkrijgen is van rendement krijgt u spijt van uw aankoop zodra de waarde onder de aanschafprijs komt. Echter als u in een bedrijf belegt omdat u achter het product staat bent u niet zo gefrustreerd als het aandeel daalt ipv stijgt. U heeft het aandeel immers met een bepaalde reden gekocht. U voorkomt cognitieve dissonantie.

Maar er is nog iets: stel u heeft uw aandelen Apple al enkele jaren in bezit. U heeft ze destijds gekocht omdat u de mobiele telefoons geweldig vindt. U begrijpt dan volledig waarom er zoveel verkocht worden, u koopt ze immers zelf ook. Maar het afgelopen jaar vindt u de smartphones van Apple minder geworden. Het design is minder mooi en de functionaliteit neemt in vergelijk met andere smartphones af. U twijfelt zelfs om op Android over te stappen en een Samsung te kopen (dat laatste moet u niet doen hoor). 

Zou u dan nog steeds een aandeel Apple kopen? Waarschijnlijk niet. Maar zoals u zijn er waarschijnlijk honderdduizenden, en die twijfelen misschien ook wel of ze weer een Apple kopen, en dat zal dan terug te zien zijn in de omzet, en dus in de winst en dus uiteindelijk in de koers. Kortom u heeft gevoel bij het product en bent beleggingexpert op basis van uw eigen ervaring.

Als laatste is er nog een voordeel. . U koopt een product of neemt een dienst af waarover u zeer te spreken bent. De kans is groot dat u zich wat meer gaat verdiepen in dat bedrijf. Wie is dat bedrijf, wie zit erachter, staan ze op de beurs, wat doet het aandeel, waarom gaat het omhoog of omlaag….? Kortom u ontwikkelt zich als als belegger.

Mijn laatste advies is: Als u gaat beleggen, doe het alleen met geld dat u kunt missen, denk niet te moeilijk en heb er een beetje plezier in. Beleggen is namelijk echt leuk. Ben niet zo gehecht aan dat exacte saldo. Heb plezier aan het bezit hebben van een waardepapier dat op termijn waarschijnlijk toch wel in waarde toe neemt. 

Als u het eng vindt begin dan met weinig. Nergens staat geschreven dat u veel geld moet beleggen.

Rogier Kemme

rogier@kemmelot.nl

Wat is het verschil tussen beleggen binnen uw bv of in privé. Als u in privé belegt moet u dit normaal gesproken in box III aangegeven. In box III heeft u een vrijstelling. In 2017 is deze 25.000 euro per persoon, en bij fiscaal partnerschap 50.000. Echter als u boven deze vrijstelling uitkomt moet u een rendementsheffing betalen van 30% over een fictief door de overheid vastgesteld rendement.

Vroeger was dit fictieve rendement 4% waardoor u 30% over 4% = 1,2% vermogensrendementsheffing betaalde. Nu heeft men de heffing gesplitst:

• Over uw belastbaar vermogen t/m 75.000 euro, gaat de belastingdienst uit van 2,87 procent rendement.
• Over het deel tussen 75.000 en 975.000 euro is het fictieve rendement 4,6 procent (boven 975/m laat ik verder buiten beschouwing).

Hierover betaalt u dus 30% belasting. Dat is over de eerste 75/m dus 0,86% en over het merendeel 1,38%. Dit lijkt weinig maar u betaald het zoals gezegd over uw vermogen en niet over de (fictieve) winst. Dus als u een jaar 0 rendement heeft – of zelf een negatief rendement behaalt – betaalt u over uw vermogen alsnog een heffing. U teert in zo een geval naast eventuele inflatie dus in.

Bij een bv is dit anders geregeld. Hier kent men geen vermogensheffing. U betaalt over het daadwerkelijk behaalde rendement, niet over een fictief rendement. Normaal gesproken betaalt u aan vennootschapsbelasting 20%. Als u de genoten winst opneemt als dividend dan betaalt u hierover nog eens 25% dividendbelasting. In dat geval wordt het gewogen tarief van 40% dus (geen 45%!) Behaalt u geen rendement dan betaalt u ook geen belasting. Echter de belasting op de winst is 20%.

En dit is nu net de hefboom. Wat is het meest voordelig: 20% betalen over het behaalde gerealiseerde rendement of 0,86/1,38% over uw vermogen?

Waar hangt dit nu van af? Er zijn 3 belangrijke variabelen:

1. Heeft u vermogen in box III, uw BV of beide
2. Valt uw vermogen (gedeeltelijk) binnen of buiten de vrijstelling van 25.000/50.000
2. Welke rendement verwacht u te behalen

Om het overzichtelijk te houden kies ik er in dit blog voor me te beperken tot twee voorbeelden.
Stel u heeft 75.000 euro in box III. U heeft een vrijstelling van 25.000. Stel dat u deze 25.000 ook het bedrag is dat u liquide wilt aanhouden en niet wilt beleggen. 50.000 euro valt dus in de VRH van 0,86%.
Dit is 430 euro per jaar. Fiscaal is het interessant voor u om dit bedrag in de BV te beleggen als de gecombinnerde heffing in de bv dus minder dan 430 euro zou bedragen.

Dit is het geval als de winst op uw vermogen minder dan 430 / 20% = 2150 euro zou zijn.
Het omslagpunt ligt dus bij 2150 / 50.000 = 4,30% rendement.

Anders wordt het als uw vermogen (aanzienlijk) meer bedraagt. Zou in het bovenstaande voorbeeld het belegt vermogen 300.000 zijn dan geldt: (75.000 * 0,86% =) + (225.000 * 1,38% =) 645 + 3105 = 3750 / 20% = 18.750 / 300.000 = 6,26% rendement.

Is het rendement dus lager dan 6,26% dan had het geld beter in de BV belegt kunnen worden. Heeft u alleen privé geld dan zou u dit geld aan de BV kunnen lenen.

Als u verwacht meer rendement te maken is er ook de omgekeerde mogelijkheid, namelijk dat u geld uit de BV leent om dat in box III te beleggen. Echter dan moet uw wel rekening houden met dat u rente betaald aan uw bv voor het beschikbaar stellen van het geld.

Meer weten? Mail op rogier@kemmelot.nl of bel op 020-775 19 88.

Rogier Kemme
stam-recht.nl

Einddoel

Dat financiële markten de laatste jaren nogal heftig bewegen zal niemand zijn ontgaan. Fluctuaties zijn fors en bij tijd en wijle kleuren de koersborden vuurrood. Per saldo niet een omgeving waar beleggers vrolijk van worden.
Als belegger begeeft u zich in de markt met een specifieke doel voor de lange termijn. Dit is geen activiteit waar een belegger in het hier en nu vrolijk van zou moet worden, maar op het moment dat het einddoel is bereikt. Tenzij het nu duidelijk is dat het einddoel nooit behaald gaat worden natuurlijk. Vaak wordt geopperd dat de reis naar een eindbestemming belangrijker is, dan de eindbestemming zelf. Bij beleggen is ‘de eindbestemming’ (het doel) veruit het belangrijkst. De reis er naartoe moet echter wel worden ondergaan en kan soms gepaard gaan met enige fluctuaties.

De enige reële optie

Stel u wilt naar Australië, maar met de boot duurt te lang gezien de tijd die u heeft en u durft niet met het vliegtuig omdat u vliegangst heeft. U kunt dan proberen met de auto te gaan. U zult vele kilometers afleggen maar het einddoel nooit bereiken. Om uw eindbestemming te bereiken is het vliegtuig de enige reële optie en zult u de vliegreis onder invloed van soms hevige turbulentie moeten ondergaan. Niet vliegen staat gelijk aan het niet bereiken van de eindbestemming. Dit proces is grotendeels te vergelijken met beleggen. Ondanks de soms moeilijke tijden is beleggen vaak de enige reële optie om op termijn een reëel uitzicht te hebben op het einddoel wat u ten doel heeft gesteld.

In slaap laten wiegen

Sparen lijkt momenteel echter voor sommigen de enige juiste optie. Het einddoel zal dan echter niet worden gehaald gezien inflatie en kosten van het in stand houden van uw stamrecht BV. Een vaak gehoorde opmerking is dat sparen tijdelijk is en als de rust weer is wedergekeerd we wel een keer gaan kijken hoe een hoger rendement te halen dan sparen. De praktijk leert echter dat die keuze helemaal niet of veel te laat wordt gemaakt. Het voelt immers veilig aan uw geld op een spaarrekening te hebben terwijl de markten heftig bewegen. Het effect is echter dat de meeste ’tijdelijke’ spaarders zich in slaap laten wiegen en pas wakker worden als ze door de media worden overspoeld met verhalen over hoe fantastisch het wel niet gaat op de beurzen. Op dat moment is de grote koerssprong alweer achterwege en bent u te laat. Om uw einddoel te bereiken is er maar één optie, en dat is (deels) beleggen.

Enige turbulentie hoort bij beleggen

Beleggen is als reizen met het vliegtuig en dat gaat soms gepaard met turbulentie (fluctuaties). Maar iedereen die wel eens heeft gevlogen weet dat turbulentie kort en (soms) hevig kan zijn, maar u blijft wel vliegen en komt aan op de plaats van bestemming. Soms hebben we echter te maken met een heftige storm of onweersbui en kan het verstandiger zijn een andere route te kiezen (andere beleggingscategorie) of zelfs even een tussenlanding te maken (naar cash gaan) om rustig te wachten tot de storm is gaan liggen. Is de storm gaan liggen dan zetten we de reis weer voort. Deze tussenlanding maken (het naar cash gaan) is om een crash (in uw portefeuille) te voorkomen. Met dit “tijdelijk” naar cash gaan bedoel ik niet plotseling gaan sparen en zoeken naar de hoogste rente. U moet het zien als wachten op het vliegveld om weer te kunnen gaan boarden om uw reis voort te zetten. Als u het vliegveld verlaat, zult u de oproep om te gaan boarden missen en daarmee het vliegtuig. Dus ‘stay in the game’ en weet dat een ervaren piloot (beleggingsadviseur of vermogensbeheerder) een crash (in uw portefeuille) kan voorkomen. Ik moet er wel bij zeggen dat ook beleggen niet de garantie biedt dat het einddoel wordt behaald. Niet beleggen (sparen) geeft echter een 100% garantie dat het einddoel NIET zal worden gehaald. Om de eindbestemming te bereiken moet enige turbulentie tijdens de reis dus voor lief worden genomen. Waarom denk u dat pensioenfondsen beleggen. Niet omdat ze met sparen aan hun toekomstige verplichten kunnen voldoen.

Mike Willems
Beleggingsspecialist voor Kemmelot

Bovenstaande grafiek laat mooi zien wat er met € 100 was gebeurd als u dat op een spaarrekening had gezet, in obligaties of in aandelen had belegd. Natuurlijk kunnen deze beleggingen bewegen vanwege de waan van de dag op de beurzen maar dat corrigeert vanzelf weer. Iedereen is op zoek naar rendement. Stel u heeft een portefeuille met een gemiddelde dividenduitkering van 4% en dat is het rendement wat u nodig heeft binnen uw stamrecht BV, maakt de tussentijdse koersbeweging dan nog wat uit? Zolang ze dat maar betalen is er geen probleem. Maar daarmee heeft u ook te maken met geld op een spaarrekening. Die kan ook worden aangepast.
Beleggen is niet gevaarlijk mits u zich houd aan een paar regels:
– Zorg voor een goede spreiding. Beleggen is niet alleen het kopen van aandelen. Daar horen ook obligaties, vastgoed, edelmetalen en grondstoffen bij.
– Beleg wereldwijd
– Zorg dat u de tijd heeft met beleggen. Als u het geld binnen twee jaar nodig heeft moet u dat absoluut niet beleggen. Meestal is echter niet het hele bedrag in één keer nodig als onttrekking binnen de Stamrecht BV maar maandelijks een deel. Hou dat deel dan apart op een spaarrekening en beleg de rest. Na één jaar kan er dan weer een deel van de winst of dividenduitkering worden overgeheld naar de spaarrekening om weer voor twee jaar een buffer te hebben en dat kunt u elk jaar herhalen.
– Ga niet op zoek naar het hoogste rendement maar zorg voor een goed gemiddeld stabiel rendement. Overigens mag u binnen de stamrecht BV niet teveel risico nemen met beleggen
– Heeft u er geen verstand van laat u dan door een professional begeleiden.
Natuurlijk is de doelstelling van elke stamrecht BV verschillend. Sommigen hebben meteen geld nodig als aanvulling op een uitkering en anderen kunnen het wat langer laten staan of hebben het zelfs helemaal niet nodig. Feit is wel dat iedereen graag rendement wil behalen binnen zijn stamrecht BV om er zo lang mogelijk mee te doen. Of het verstandig is te gaan belegging binnen Uw stamrecht BV kan ik aangeven door een inventarisatie te maken van uw eisen, wensen en doelstellingen. Indien beleggen past binnen Uw Stamrecht BV heb ik een aantal interessante varianten, waarbij risicobeheersing het uitgangspunt is. Deze varianten zijn passen binnen een stamrecht BV en laten een gemiddeld rendement zien wat substantieel hoger ligt dan de spaarrentevergoeding. In een geheel vrijblijvend gesprek van ongeveer een uur kan ik u laten zien wat de mogelijkheden zijn. En u hoeft natuurlijk ook niet het hele bedrag binnen uw Stamrecht BV (in een keer) te gaan beleggen. Stel het rendement op beleggen is 10% en om uw doelstelling te halen is 5% voldoende, dan hoeft u ook maar de helft te beleggen.

U kunt met Kemmelot contact opnemen om een geheel vrijblijvende afspraak met mij in te plannen. Zij zullen als vast een eerste inventarisatie maken aan de hand van een aantal vragen.

Mike Willems
Onafhankelijk beleggingsspecialist

Goede vermogensbeheerders hebben een andere kijk op beleggen. Zij moeten meer risicomanager zijn dan vermogensbeheerder. In plaats van focus te hebben voor het rendement dat gehaald moet worden moet de nadruk juist liggen op de risico’s die je met de belegging loopt, en dus moet vermijden. Risico is te managen en rendement is iets wat je krijgt, maar als je risico’s goed weet te managen dan komt het rendement vanzelf.

Binnen de stamrecht BV moet je rekening houden met enkele beperkingen qua mogelijkheden die je met een eventueel voorhanden zijnde box III vermogen niet of minder hebt. Zo mag er nooit te veel risico worden genomen binnen de stamrecht BV. Ten eerste omdat de fiscus weliswaar eist dat je rendement maakt over je stamrechtkapitaal maar niet wil dat er te grote risico’s worden gelopen. Daarnaast kan het zijn dat er uit het stamrechtkapitaal al onttrekkingen (moeten) worden gedaan in de vorm van inkomen. Deze onttrekkingen mogen niet in gevaar komen door onvoorziene (negatieve) rendementen. Het volledige bedrag aan opties schrijven met als gevolg dat de belegging verdampt zal de fiscus niet accepteren.

Als een iemand ons vraagt of en hoe hij dan wel moet beleggen geven we altijd aan dat dat geheel zijn eigen keus en verantwoordelijkheid is. Allereerst omdat wij zelf geen beleggingsexperts zijn maar alleen stamrecht BV’s oprichten en deze zaken beslist gescheiden willen houden. Los daarvan zijn wij ook helemaal niet gediplomeerd om beleggingsadviezen te geven. Wel kunnen we aangeven met welke vermogensbeheerders wij een goede ervaring hebben…

Bij één vermogensbeheerder waar wij inmiddels goede ervaring mee hebben herkennen wij twee portefeuilles die binnen een stamrecht BV uitstekend geschikt zouden kunnen zijn. Zo is er één gericht op inkomen voor degene die regelmatig geld moet onttrekken uit de Stamrecht BV en één gericht op groei van het stamrechtkapitaal (waaruit later dan kan worden onttrokken). Om u een idee te geven, de portefeuille gericht op inkomen heeft vanaf 1-1-2007 tot heden een rendement laten zien van 38% en de groei portefeuille over dezelfde periode een rendement van 58%, na aftrek van alle kosten en ondanks het slechte beursjaar 2008. Nu zijn rendementen uit het verleden geen garantie voor de toekomst maar het geeft wel een indicatie hoe uw geld kan renderen als risico’s goed worden gemanaged.

Of beleggen binnen uw stamrecht BV past hangt geheel af van uw persoonlijke situatie. Voor velen die een wat langere termijn hebben en niet tevreden zijn met de huidige rentevergoeding kan het uitstekend geschikt zijn. Voor anderen, die op korte termijn een aanzienlijk deel van hun BV-gelden willen aanwenden misschien juist weer niet. Indien u een keer geheel vrijblijvend een gesprek wilt over de mogelijkheden met beleggen en of dat binnen uw BV wel verstandig is, dan kunt u dat bij ons kenbaar maken.

Rogier Kemme
Kemmelot Advies
Mail: rogier@kemmelot.nl
Telefoon: 06-50801487